Nhận định thị trường tuần 25 - 29/07/2011

Trong tuần giao dịch vừa qua, VN-Index có liên tiếp 5 phiên giao dịch trong biên độ hẹp với khối lượng giao dịch thấp. Hiện VN-Index đang phải đối mặt với đường kháng cự 1 (được xem là đường hỗ trợ quan trọng trong giai đoạn trước) và trong tuần VN-Index lãi có những phiên hồi phục nhẹ, cắt đường kháng cự 1 này nhưng do khối lượng giao dịch quá thấp cho nên không thể vượt lên trên được. Và với tín hiệu nến tiêu cực xuất hiện trong phiên giao dịch cuối tuần cho thấy áp lực giảm điễm vẫn tiếp tục có thể diễn ra trong tuần tới.

Theo hệ thống chỉ báo kỹ thuật động lượng cho thấy lực cầu và dòng tiền trong tuần qua vẫn duy trì ở mức thấp và biến động nhẹ. Chỉ báo MACD tiếp tục giảm, đặc biệt là chỉ báo ADX tiếp tục tăng mạnh và tiến gần sát mức 20 cho thấy xu hướng giảm nhiều khả năng đang mạnh lên.

Với những tín hiệu của các chỉ báo kỹ thuật động lượng và bộ chỉ báo xu hướng cho thấy khả năng giảm điểm vẫn có thể tiếp tục diễn ra vào tuần sau và khả năng VN-Index sẽ tiếp tục test ngưỡng hỗ trợ 400. Các nhà đầu tư vẫn nên phải thận trọng trong thời gian này và không nên tham gia bắt đáy khi những tín hiệu tạo đáy là chưa rõ ràng.

Chiến thuật kinh doanh cổ phiếu của các nhà đầu tư nổi tiếng trên thế giới

Những chiến thuật này được đúc kết trong cuốn “Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time” - tạm dịch “Những bài học từ những nhà kinh doanh cổ phiếu thành công nhất” của John Boik, và cuốn “The 21 rrefutable Truths of Trading”, tạm dịch “21 sự thật về kinh doanh cổ phiếu” của John Hayden.

Chiến thuật kinh doanh “không cảm xúc” và “phân tích cơ bản” của Bernard Baruh, xuất thân là nhân viên văn phòng của một công ty môi giới chứng khoán, là một nhà kinh doanh cổ phiếu thành công. Ông kiếm được bộn tiền nhờ vào dự đoán sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Mỹ vào năm 1907 và 1929. Không chỉ là một nhà kinh doanh cổ phiếu thành công, ông còn làm việc cho chính phủ của Tổng thống Woodrow Wilson.

Bernard Baruh quan niệm rằng thị trường chứng khoán phản ảnh tình hình kinh tế, chứ thị trường chứng khoán không quyết định được nền kinh tế. Và ông cũng tin tưởng mãnh liệt rằng, kết quả kinh doanh được quyết định bởi tâm lý của những người kinh doanh cổ phiếu. Ông sử dụng cái đầu “lạnh”, chứ không để cảm xúc len vào khi kinh doanh chứng khoán. Ông là người đầu tiên đưa ra chiến lược phân tích cơ bản trong kinh doanh. Trong đó ông nhấn mạnh đến ba yếu tố: độ lớn tài sản của công ty, giá trị của sản phẩm đối với người mua, và năng lực của ban lãnh đạo, trong việc chọn cổ phiếu của mình.

Chiến thuật “Kim tự tháp” và “Thăm dò” của Jess Livermore

Jess Livermore, xuất thân từ nhân viên của một công ty chứng khoán, là người có những chuỗi thành công và cả thất bại lớn trên thị trường kinh doanh chứng khoán. Ông cũng kiếm được cả núi tiền nhờ vào việc tiên đoán sự sụp đổ của thị trường vào năm 1907 và 1929. Tuy vậy, năm 1940, ngay sau khi ông viết cuốn sách nổi tiếng “How to Trade in Stocks”, ông bị thất bại, phá sản và tự tử.

Chiến thuật “Kim tự tháp” do ông phát triển: mua vào nhiều hơn những cổ phiếu đang tăng giá và bán ra những cổ phiếu đang rớt giá, là một trong những chiến thuật được các nhà kinh doanh cổ phiếu áp dụng cho đến bây giờ.

Chiến thuật thứ hai là chiến thuật “Thăm dò”. Trong chiến thuật này ông sẽ thực hiện việc mua có tính cách thăm dò một số cổ phiếu. Sau một thời gian ngắn, dựa vào hiệu quả lợi nhuận của những cố phiếu thăm dò này, hoặc là ông bán hẳn; còn không thì sẽ mua thật nhiều để đưa vào kim tự tháp của mình.

Jess Livermore, cũng giống như phần lớn các nhà kinh doanh cổ phiếu lớn khác, quyết định dựa vào nghiên cứu và phân tích của bản thân, chứ ít khi dựa vào tư vấn của các chuyên gia, hay các công ty tư vấn.

Chiến thuật “kinh doanh tập trung” và “hành động nhanh” của Gerald M. Loeb

Thừa hưởng một lượng tài sản lớn, Gerald Loeb có nhiều thuận lợi hơn các nhà kinh doanh, đầu tư khác.

Một điều khá lý thú là vào năm khi Benjamin Graham - một trong những “ông tổ” về đầu tư, viết cuốn “Phân tích chứng khoán”, kêu gọi các nhà đầu tư mua cổ phiếu và giữ lại để được nhận giá trị thật của cổ phiếu trong tương lai, thì Gerald M. Loeb viết cuốn “Chiến đấu cho sự tồn tại trên trị trường chứng khoán” với quan điểm hoàn toàn đối nghịch.

Ông quan niệm rằng, các nhà kinh doanh phải hết sức năng động trong việc mua bán, và thị trường là chiến trường. Trái với quan điểm truyền thống của đầu tư là đa dạng hóa danh mục đầu tư, chiến thuật của ông là “kinh doanh tập trung”, tức là chỉ mua một số loại cổ phiếu sau khi đã lựa chọn kỹ càng và chấp nhận rủi ro của những cổ phiếu đó.

Chiến thuật thành công thứ hai của ông là “hành động nhanh”. Ông luôn quyết định mua và bán thật nhanh trước khi những diễn biến lớn xảy ra.

Chiến thuật “Kỹ thuật và cơ bản” và “lý thuyết hộp” của Nicolar Darvas

Nicolar Darvas là một nhà kinh doanh nghiệp dư. Nghề nghiệp chính của ông là vũ công. Thế nhưng, với sự tập trung cao độ vào kinh doanh, ông đã kiếm được 2 triệu đô la, đó là số tiền lớn vào những năm 50 của thế kỷ trước.
Ông là người phát triển lý thuyết hộp. Theo lý thuyết này, giá cổ phiếu lên và xuống trong những giới hạn nhất định, và tạo ra một cái “hộp”. Đến một thời điểm nào đó, giá của cổ phiếu sẽ vượt qua cái hộp này, và tạo ra một cái “hộp” mới. Mua vào những cổ phiếu ngay giai đoạn nó thoát ly cái hộp cũ sẽ tạo ra những lợi nhuận cao.

Ông cũng là người đề ra phương pháp phân tích kỹ thuật - phối hợp với cơ bản. Tuy quan tâm cả hai, nhưng ông nghiêng về yếu tố kỹ thuật - chuyển động của giá, và số lượng cổ phiếu mua bán - hơn là yếu tố cơ bản - tình hình kinh doanh và năng lực quản lý cảu nguồn vốn

Chiến lược CANSLIM của William J. O’Neil

Xuất thân là một người môi giới chứng khoán, William O’Neil trở thành nhà kinh doanh thành công và vẫn tiếp tục kinh doanh cho đến bây giờ.
Ông là người sáng lập tờ Investor’s Business Daily và viết nhiều sách về đầu tư và kinh doanh cổ phiếu. Ông là người phát triển lý thuyết kinh doanh chứng khoán gọi là CANSLIM. Theo lý thuyết này của ông, giá một cổ phiếu sẽ chuẩn bị tăng khi có một hay nhiều đặc điểm sau đây:

C - Current Quarter: Lợi nhuận trong quí tăng trưởng ít nhất 25%.
A - Annual Earning: Lợi nhuận năm tăng trưởng so với ba năm trước ít nhất 25%.
N - New Factors: Yếu tố mới, chẳng hạn sản phẩm mới, quản lý mới.
S - Supply and Demand: Khi lượng cổ phiếu giao dịch tăng cao.
L - Leader or Laggard: Giá cổ phiếu đi theo khuynh hướng những cổ phiếu hàng đầu.
I - Institutional Sponsorship: Khi các nhà đầu tư tổ chức mua và sở hữu.
M - Market Direction: Khi có 75% số cổ phiếu trên thị trường đi theo xu hướng của nó.

Những điểm quan trọng

Mặc dù những nhà kinh doanh thành công có những chiến thuật, chiến lược khác nhau nhưng họ chia sẻ những điểm chung sau:

- Cần có một khoản tiền dự trữ đề phòng những rủi ro. Khoản dự trữ này sẽ giúp nhà kinh doanh tiếp tục kinh doanh chứ không thụ động phụ thuộc vào kết quả của những “phi vụ trước.

- Cắt lỗ càng sớm càng tốt. Khi đã lỡ mua cổ phiếu bị xuống giá, cắt ngay. Không bao giờ giữ cố phiếu đang giảm giá và chờ giá sẽ cao trở lại.

- Mua giá cao và bán giá cao hơn. Để kinh doanh thành công, không chỉ là mua thấp bán cao, mà còn là mua giá cao và bán ra cao hơn.

- Đôi khi rút khỏi thị trường. Không phải lúc nào nhà kinh doanh cũng thành công, mà phải biết rút khỏi thị trường.

O’Neil, Darvas và Loeb thường không thích tham gia thị trường đang xuống giá, trong khi đó Livermore lại không tham gia khi thị trường đều đặn, bình ổn.
- Mua tập trung chứ không nên đa dạng hóa danh mục đầu tư.

- Quan tâm đặc biệt đến khối lượng giao dịch và giá. Đối với những nhà kinh doanh cổ phiếu, hai chỉ số này quan trọng hơn bất cứ chỉ số nào, kể cả P/E, các loại tỷ suất lợi nhuận.

- Sau khi thực hiện các phi vụ, phải bỏ thời gian phân tích để rút kinh nghiệm, tại sao mình thua hay thắng phi vụ đó.

- Cống hiến toàn thời gian. Để kinh doanh thành công, phải dành công sức, thời gian. Ngay cả trường hợp Darvas là vũ công nhưng cũng dành một thời gian lớn hàng ngày (trên 8 tiếng) để theo dõi và thực hiện việc kinh doanh.

- Thực hiện các cuộc nghiên cứu phân tích độc lập, các nhà kinh doanh cổ phiếu thành công phải biết tự nghiên cứu và phân tích, không nên dựa vào ý kiến tư vấn của người khác.

- Quyết định dựa vào dữ kiện, không dựa vào cảm xúc. Ví dụ như nhà kinh doanh không tiếc khi phải bán ra cổ phiếu, không quá mừng rỡ mà bán lúa non khi giá cổ phiếu vẫn còn đang lên.

- Quan trọng nhất là phải chấp nhận rủi ro. Một chiến lược đầu tư gọi là hiệu quả khi có thể giảm thiểu rủi ro và tăng cao lợi nhuận. Trong khi đó, các chiến lược kinh doanh hầu như phải chấp nhận mức rủi ro cao vì chính rủi ro cao đó là nguồn gốc của lợi nhuận cao. Nhà kinh doanh vì vậy phải chấp nhận những phi vụ thất bại, và đừng nên kỳ vọng rằng lúc nào họ cũng thắng được thị trường.

ĐIỂM TIN TRƯỚC GIỜ GIAO DỊCH 22/07/2011

TIN QUỐC TẾ

Phố Wall bùng nổ giao dịch nhờ tin vui từ Mỹ, châu Âu. Các chỉ số chứng khoán Mỹ bật tăng mạnh trong phiên giao dịch 21/7, khi có dấu hiệu cho thấy cuộc đàm phán nâng trần nợ của Mỹ đã có tiến triển và hành động quyết liệt từ châu Âu trong việc giải quyết khủng hoảng nợ công… Chi tiết

Chứng khoán châu Á đóng cửa tại mức cao nhất kể từ 8/7. Thị trường Trung Quốc đóng cửa giảm mạnh nhất sau công bố về hoạt động sản xuất khiến giới đầu tư thêm lo ngại về tăng trưởng kinh tế sẽ chậm lại… Chi tiết

Chứng khoán Lào 21/07: BCEL chưa đủ sức giúp LSX xanh. Do thanh khoản yếu ớt nên sắc xanh của BCEL chưa đủ sức bù đắp sự giảm điểm của EDL-Gen khiến LSX mang sắc đỏ… Chi tiết

Giá dầu thô vượt 99 USD/thùng, vàng xuống dưới 1.590 USD/oz. Giá dầu thô tại thị trường Mỹ phiên 21/7 có thời điểm lên 100 USD/thùng, trong khi giá vàng lại xuống dưới 1.590 USD/oz… Chi tiết

Châu Âu đưa ra gói giải cứu thứ hai cho Hy Lạp. Nhiều khả năng, châu Âu sẽ có vụ vỡ nợ đầu tiên tính từ khi đồng euro được đưa vào lưu hành… Chi tiết

TIN TRONG NƯỚC

Ủy ban Tài chính – Ngân sách QH đưa ra các lý do cần cân nhắc việc miễn giảm thuế. Đơn cử việc miễn thuế cổ tức cần được cân nhắc vì không nên coi lợi nhuận thu được từ hoạt động đầu tư chứng khoán tương tự như tiền lãi gửi tiết kiệm tại ngân hàng… Chi tiết

Ngăn chặn nguy cơ vàng ồ ạt "chảy" ra nước ngoài. Tính từ đầu tháng 7 đến nay, mới hơn nửa tháng, giá vàng thế giới đã tăng khoảng 100 USD/ounce (tương đương 2,4 triệu đồng/lượng). Như thường thấy, giá vàng trong nước mấy ngày nay cũng tăng mạnh, phản ứng cùng chiều với giá thế giới, tuy mức tăng thấp hơn do sức mua kém… Chi tiết

“Hạn chế cho vay bất động sản là không công bằng”. Hạn chế tín dụng với bất động sản và chứng khoán là không công bằng với doanh nghiệp, đại biểu Đặng Thành Tâm trả lời báo chí bên hành lang phiên khai mạc kỳ họp thứ nhất, Quốc hội khóa 13… Chi tiết

Lãi suất TPCP tăng trở lại, khối lượng trúng thầu thấp nhất kể từ cuối tháng 5. Lãi suất trúng thầu TPCP kỳ hạn 3 năm đã tăng lên 12,34%/năm, kỳ hạn 5 năm tăng lên 12,5%/năm. Mức chênh lệch 0,14% -0,2%... Chi tiết

8 nhóm giải pháp chủ yếu phát triển kinh tế-xã hội 6 tháng cuối năm. Chính sách tiền tệ tiếp tục được điều hành chặt chẽ, thận trọng, giảm lãi suất ở mức phù hợp, bảo đảm thanh khoản của hệ thống tín dụng, kiểm soát nợ xấu. Ổn định giá trị đồng tiền là một trong những mục tiêu trung và dài hạn của chính sách này. Xem thêm

Lạm phát 2011 trước áp lực tăng giá thực phẩm. Theo dự báo của FAO, tốc độ tăng trưởng sản lượng nông nghiệp toàn cầu chỉ vào khoảng 1.7%/năm trong những năm tới, giảm mạnh so với bình quân 2.6%/năm trong thập kỷ trước; và giá cả thực phẩm sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao. Xem thêm

Chỉ số niềm tin kinh doanh (BCI) quý 2 tiếp tục sụt giảm. Khảo sát mới nhất của Công ty Dịch Vụ Tài chính World Vest Base Việt Nam (WVB FISL) cho thấy chỉ số niềm tin kinh doanh (BCI) tại Việt Nam tiếp tục sụt giảm 21 điểm xuống 88 điểm trong quý 2/2011.  Xem thêm

Nhận định thị trường sau giờ giao dịch 21/07/2011

Thị trường tiếp tục một phiên giao dịch buồn chán với sự suy giảm của khối lượng giao dịch. Đà hưng phấn trong phiên hôm qua đã biến mất trước những thông tin đáng lo ngại của nền kinh tế trong nước và thế giới.

Nhà đầu tư vẫn lo lắng về một kết quả không thuận lợi trong vấn đề đàm phán nợ ở châu Âu và Mỹ. Nhu cầu vẫn tăng ngay cả khi Nhà trắng phát đi tín hiệu lạc quan về nâng trần nợ trước hạn.

Cùng lúc đó những thông tin vĩ mô trong nước vẫn cho thấy viễn cảnh xấu vẫn còn tiếp tục diễn ra trong thời gian tới khi mà tình hình lãi suất trúng thầu trái phiếu Chính phủ tăng nhẹ và cũng chỉ có 1.255/4.000 tỷ đồng trái phiếu trúng thầu. Một khi mà trạng thái lãi suất trái phiếu Chính phủ tăng thì khả năng mặt bằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao và tình hình lạm phát sẽ rất đáng e ngại trong thời gian tới.

Ngoài ra, trong Kỳ họp thứ nhất Quốc Hội Khóa XIII, Chính phủ đã đưa ra 8 nhóm giải pháp chủ yếu để phát triển kinh tế xã hội 6 tháng cuối năm, trong đó có vấn đề đưa ra là việc tiếp tục duy trì chính sách thắt chặt tiền tệ, kiểm soát nợ xấu và đảm bảo thanh khoản của hệ thống các tổ chức tín dụng.

Dưới góc nhìn kỹ thuật, tình trạng lực mua và dòng tiền yếu vẫn tiếp tục duy trì trong phiên hôm nay, trạng thái thay đổi xu hướng trong ngắn hạn có thể diễn ra khi mà đường giá đã tiệm cận với chỉ báo Parabolic SAR trên cả hai chỉ số, riêng chỉ số HNX-Index đã cắt đường Parabolic SAR. Tuy nhiên, đây chỉ là đợt sóng tăng nhẹ của giai đoạn giảm điểm trong thời gian vừa qua. Thị trường vẫn phải tiếp tục đối mặt với những ngưỡng kháng cự liên tiếp và rất khó có thể vượt qua những ngưỡng kháng cự này nếu thị trường vẫn thiếu thanh khoản.

Do đó, với những thông tin vĩ mô và tín hiệu kỹ thuật, tôi vẫn nghiêng về xu hướng giảm điểm là chủ yếu. Những đợt sóng tăng nhẹ có thể sẽ tạo đà cho giai đoạn giảm điểm sắp tới.

Tín hiệu kỹ thuật VNIndex 21/07/2010

Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index có phiên giảm điểm và tiếp tục bám quanh đường hỗ trợ 1 và ngưỡng hỗ trợ 38,2% của Fibonacci. Khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì ở mức thấp. Chỉ báo Parabolic SAR tiến sát đường giá – Cảnh báo thị trường có khả năng thay đổi xu hướng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, theo hệ thống chỉ báo kỹ thuật của chúng tôi cho thấy lực cầu và dòng tiền vẫn còn yếu và chưa có dấu hiệu phục hồi xu hướng rõ ràng. 

Do đó, chúng tôi cho rằng các nhà đầu tư vẫn nên thận trọng trong giai đoạn này vì VN-Index vẫn đang phải đối mặt với nhiều ngưỡng kháng cự và việc vượt qua những ngưỡng kháng cự này rất khó xảy ra nếu khối lượng giao dịch vẫn duy trì ở mức thấp.

Ngân hàng nhà nước mua 4 tỷ đô la Mỹ – tiền Đồng đi đâu?

Markets.vn

Ngân hàng nhà nước đã mua vào khoảng 4 tỷ đô la Mỹ kể từ đầu năm. Điều này giúp thị trường ngoại hối khá ổn định trong thời gian qua với việc tỷ giá chính thức và tỷ giá chợ đen luôn báo sát nhau quanh mức 20,600 đồng, luôn thấp hơn so với tỷ giá trần. Điều này cũng giúp cho dự trữ ngoại hối Việt nam tăng tốt, được ước lượng ở mức 13.5-15 tỷ đô la Mỹ.

Mọi người thường đặt ra câu hỏi vậy tiền Đồng dùng để mua đô la Mỹ đã chạy đi đâu. Câu hỏi này là hợp lý bởi nhớ lại năm 2007, Ngân hàng nhà nước cũng được cho là đã mua vào 7 tỷ đô la Mỹ và tạo ra sự dư thừa thanh khoản trong nền kinh tế. Câu trả lời đơn giản là tiền nằm trong hệ thống ngân hàng và ngân hàng nhà nước đã sử dụng công cụ thị trường mở để không tạo ra sự dư thừa trong bối cảnh thắt chặt tiền tệ. Ngân hàng nhà nước ước tính đã hút ròng một lượng tiền khoảng hơn 100,000 tỷ đồng trên thị trường mở trong giai đoạn từ cuối tháng 4 cho đến hiện tại.

Như vậy có thể hiểu rằng tiền Đồng có được từ bán đô la Mỹ đã được điều tiết chủ yếu thông qua thị trường mở. Việc các mức lãi suất liên ngân hàng tương đối ổn định quanh mức 12-13% trong thời gian qua cũng thể hiện rằng thanh khoản trong hệ thống ngân hàng không chịu ảnh hưởng từ động thái này – nghĩa là ngân hàng nhà nước đã hút ròng vừa đủ. Trước đó, các đợt phát hành trái phiếu chính phủ đã thành công trở lại sau một thời gian dài mặc dù tỷ suất trái phiếu thấp hơn lãi suất thị chiết khấu cũng cho thấy hệ thống ngân hàng dồi dào thanh khoản.

Như vậy, có thể giả thuyết rằng tiền Đồng chưa chạy ra nền kinh tế bởi mặt bằng lạm phát và lãi suất cao làm cho mọi hành vi kinh tế đều trở nên rủi ro và do đó, tiền Đồng ngủ yên trong hệ thống ngân hàng là một giải pháp tạm thời.

Bài học từ những giao dịch thua lỗ - Bài 2

Trong bài học vừa rồi của chúng tôi, chúng tôi đã đề cập đến vấn đề quản lý tiền trong kinh doanh ^[1] và tâm lý học trong quản lý tiền hầu hết bị các nhà giao dịch ^[2] xem nhẹ nhưng đây lại là những phần quan trọng nhất để tạo nên sự thành công ^[3] trong kinh doanh. Trong bài học ngày hôm nay, chúng tôi sẽ bắt đầu đi vào một trong những thành phần quan trọng nhất của tâm lý trong quản lý tiền:  Chấp nhận sai lầm
Con người đã luôn được dạy dỗ là họ cần phải luôn luôn làm điều “đúng”. Những người đúng luôn là hình ảnh được khao khát như những hình mẫu chiến thắng trong xã hội. Trong khi đó những người mắc sai sót bị coi là kẻ thua cuộc. Một tâm lý sợ sai sẽ níu chân bạn trong các quyết định và có thể dẫn đến những thất bại trong kinh doanh.
Hầu hết mọi người đều cho rằng những giao dịch ^[2] có lời là những giao dịch ^[2] :

ĐÚNG = NGƯỜI CHIẾN THẮNG

ĐÚNG = THÀNH CÔNG

GIAO DỊCH CÓ LỜI = ĐÚNG

GIAO DỊCH CÓ LỜI = THÀNH CÔNG

Hầu hết mọi người đều cho rằng những giao dịch ^[2] thua lỗ là những giao dịch ^[2] :

SAI = NGƯỜI THUA CUỘC

SAI = THẤT BẠI

GIAO DỊCH THUA LỖ = SAI

GIAO DỊCH THUA LỖ = THẤT BẠI

Giả sử bạn thường xuyên theo dõi những bài học forex của tôi và cảm thấy rằng tôi là một nhà kinh doanh giỏi, vì vậy bạn muốn tôi cung cấp cho bạn một chiến lược giao dịch forex hiệu quả. Tôi nói OK và cho bạn một phương pháp, tôi cũng cho bạn biết rằng phương pháp này sẽ giao dịch 100 lần một năm với lợi nhuận trung bình là 100 điểm cho 1 giao dịch thắng và mất trung bình 20 điểm cho một giao dịch thua. Bạn nói “hay quá !”  và áp dụng thử chiến lược giao dịch này.
Một vài ngày sau, bạn có giao dịch đầu tiên và nhanh chóng đạt đến mục tiêu lợi nhuận của nó là 80 điểm. “Tuyệt !” bạn nói và gọi một nhóm bạn bè của bạn và nói cho họ biết về hệ thống tuyệt vời mà bạn đã tìm thấy. Sau đó một vài ngày, giao dịch tiếp theo đến nhưng nhanh chóng thua lỗ ( dính stop loss). Tuy nhiên, bạn vẫn bám chặt hệ thống. Giao dịch tiếp theo, và giao dịch tiếp theo sau đó nữa… và rồi liên tiếp bạn đã có 5 giao dịch thua để mất 100 điểm trong ngày . Đến lúc này bạn đang bị âm 20 điểm tổng thể. Còn đối với những nhà giao dịch khác như bạn bè của bạn, nếu họ bắt đầu sau bạn và đã không bắt đầu từ giao dịch đầu tiên ( giao dịch mà bạn đã đạt lợi nhuận) mà bắt đầu từ giao dịch thứ 2 và bám sát hệ thống đến thời điểm này : họ đang âm 100 điểm
Bây giờ bạn cảm thấy thực sự rối trí và là trở thành mục tiêu đàm tiếu của bạn bè bạn, những người đã được bạn giới thiệu hệ thống này. Do đó, vào ngày hôm sau bạn trở lại với tôi và than phiền rằng hệ thống của tôi đã cho bạn những kết quả tệ đến thế nào. Tôi nói ok và cho bạn biết tôi có một hệ thống khác cho bạn. Chiến lược này cũng có 100 giao dịch một năm nhưng có tỷ lệ thành công ^[3] cao hơn mà tôi nghĩ nó sẽ làm bạn hạnh phúc. Bạn bắt đầu áp dụng chiến lược mới. Hôm sau nó nhanh chóng có một chiến thắng và kéo theo là những chiến thắng khác trong vài ngày kế tiếp. Bạn đã có 5 lệnh lời liên tục và có tổng cộng lợi nhuận 50 điểm cho tài khoản ^[2] của mình. Bắt rất vui mừng bạn gọi tất cả bạn bè traders của bạn và nói với họ rằng bạn đã tìm chiến lược giao dịch mới rất tuyệt vời, bạn nói với vợ của bạn rằng bạn đã không bị thua lỗ lệnh nào trong vòng hai tuần vừa rồi. Bạn khoe bảng thành tịch giao dịch hoàn hảo đó ra trước khuôn mặt của tất cả các bạn bè của bạn với một sự đắc thắng.
Như vậy, bây giờ hãy tự hỏi câu hỏi này : Nếu bạn là nhà giao dịch trong ví dụ trên, bạn sẽ chọn chiến lược giao dịch nào ?

	CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH 1	CHIẾN LƯỢC GIAO DỊCH 2
NGÀY THỨ 1	NGƯỜI CHIẾN THẮNG	NGƯỜI CHIẾN THẮNG
NGÀY THỨ 3	NGƯỜI THUA LỖ	NGƯỜI CHIẾN THẮNG
NGÀY THỨ 6	NGƯỜI THUA LỖ	NGƯỜI CHIẾN THẮNG
NGÀY THỨ 9	NGƯỜI THUA LỖ	NGƯỜI CHIẾN THẮNG
NGÀY THỨ 12	NGƯỜI THUA LỖ	NGƯỜI CHIẾN THẮNG
NGÀY THỨ 15	NGƯỜI THUA LỖ	NGƯỜI CHIẾN THẮNG

Từ kinh nghiệm của mình, tôi có thể cho bạn biết phần lớn các trader sẽ chọn chiến lược 2 mà không cần phải mất 1 giây suy nghĩ, và họ sẽ áp dụng theo sát chiến lược này cho dù chiến lược này có thể làm cháy tài khoản ^[2] của bạn nếu chỉ 1 vài lệnh lỗ xảy ra.
Các nhà kinh doanh thành công ^[3] sẽ muốn biết nhiều hơn về cả 2 hệ thống này trước khi quyết định chọn chiến lược cho mình. Tôi sẽ cho bạn biết những thông tin cần phải được chú ý trước khi đi đến quyết định chọn chiến lược :
Bỏ qua các chi phí giao dịch như hoa hồng (nếu có, điều này tùy thuộc vào sàn giao dịch ^[2] mà bạn lựa chọn) và trượt giá khi thị trường dao động mạnh, thì với hệ thống đầu tiên, chỉ cần được đúng 1 lần cho mỗi 5 lần sai. Với điều này, ta thấy rằng không có gì là bất bình thường nếu như với hệ thống này bạn bị vướng 10 lần thua liên tiếp nhưng cuối năm vẫn đạt được lợi nhuận.
Khác với chiến lược đầu tiên, tôi đã không cho biết tỷ lệ thành công ^[3] của các giao dịch trong hệ thống thứ hai. Tuy không có cách nào để biết chắc chắn nhưng nghi ngờ đầu tiên mà các nhà kinh doanh thành công ^[3] thường phán đoán về hệ thống thứ hai là nó chỉ đơn giản là một hệ thống đặt mục tiêu lấy lợi nhuận nhỏ (take profit nhỏ)  trong khi đó đặt điểm dừng rất lớn hoặc không có điểm dừng (stop loss lớn hoặc không đặt stop loss).  Điều này có nghĩa rằng hệ thống sẽ có thể đạt được rất nhiều  lần thắng nho nhỏ nhưng chỉ một vài lệnh thua lỗ rất lớn có khả năng quét sạch tất cả những lợi nhuận trong tài khoản ^[2] thậm chí quét sạch cả số vốn ban đầu.
Hầu hết các hệ thống giao dịch thành công mà tôi đã thấy thường rơi vào nhóm đầu tiên. Chúng thường bị vấp phải nhiều giao dịch lỗ nhỏ nhưng tổng kết trong năm vẫn đạt lợi nhuận mong đợi nhờ những giao dịch lớn thành công. Tuy vậy, như trong ví dụ trên, hầu hết các nhà giao dịch không có thần kinh thép để ở với các loại hệ thống chịu nhiều lệnh lỗ liên tục và họ không ngần ngại ném một phương pháp có lợi nhuận vào thùng rác mà không cần cho nó thêm một cơ hội nào.
Bài học hôm nay kết thúc tại đây. Bây giờ bạn đã có một sự hiểu biết tốt về mức độ ảnh hưởng của các lệnh thua lỗ trong những quyết định kinh doanh. Và bạn đã có thể bắt đầu chuẩn bị cho mình một tâm lý tốt để đối phó với những lệnh lỗ mà chắc chắn sẽ đi kèm với bất kỳ phương pháp kinh doanh tốt hay xấu nào. Trong bài học tiếp theo chúng ta sẽ xem xét hai sai lầm trong giao dịch phổ biến thường đánh bật các nhà giao dịch ra khỏi thị trường đầy cam go này.